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电力:8月用电量增速回升 行业景气度持续向好

2019-12-04 15:44:00来源:励志吧0次阅读

电力:8月用电量增速回升 行业景气度持续向好 2018-09-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件国家能源局公布了2018年1-8月份全国电力工业统计数据。1-8月份,全社会用电量累计45,296亿千瓦时,同比增长9.0%;6,000千瓦以上电厂发电设备容量为174,642万千瓦,同比增长5.4%;全国发电设备累计平均利用小时为2,591小时,同比增加88小时。

点评8月份用电量增速回升。上年同期用电量基数较低,8月份全社会用电量同比增长8.8%,增速同比提高2.4个百分点,环比回升2.0个百分点。其中第二产业用电量增速回升明显,同比增长8.9%,增速同比提高6. 个百分点,环比回升4. 个百分点,是带动用电量增速回升的最大动力,对用电同比增速贡献达55.22%。整体来看,1-8月份全社会用电量同比增长9.0%,增速同比提高了2.1个百分点,继续维持在较高水平,全年用电量增速有望超预期。

行业景气度持续向好。截止8月份,6,000千瓦以上电厂发电设备容量同比增长5.4%,增速较上年同期下降2.1个百分点;1-8月份,新增发电设备容量累计同比下降11.2%,增速较上年同期下降 0.4个百分点。受益于用电量维持高增长以及新增装机容量放缓,行业景气度持续向好。1-8月份发电设备平均利用小时数同比增加88小时,水电、火电、核电、风电分别同比增加 4、145、77、167小时。

火电电价下调风险解除,来水偏丰水电受益。火电方面,随着各地一般工商业电价下调10%目标陆续完成,火电标杆上网电价下调风险已基本解除。从陕西、山东、河北调价的情况来看,陕西属于地方政府特例,参考价值低;山东、河北将上网电价统一,实际并未下调标杆上网电价。整体来看,火电收入端仍然保持量价齐升的趋势,成本端有望随着煤炭价格回归绿 间逐渐下降,盈利有望持续改善,可关注装机结构优质企业,相关标的有华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A等;水电方面,今年6-8月份,全国平均降水量 2.5毫米,较常年同期偏多7. %,来水情况偏丰,水电出力显著增长,1-8月份水电利用小时数同比增加 4小时,水电企业业绩向好,可关注长江电力、国投电力、桂冠电力等;核电方面,近期田湾4号机组完成装料、三门2号机组实现首次并网,作为电力基础设施建设重要方向之一,第三代技术的落地有望推动新项目审批重启,可关注中国核电、浙能电力、福能股份等。

风险提示:行业政策实施不及预期;用电需求低于预期。

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